🛢️ Öl: Hormuz-Schock treibt Brent über 100 Dollar

Die Straße von Hormuz bleibt das bestimmende Thema der globalen Rohstoffmärkte. Seit Wochen blockiert der Iran die wichtigste Ölhandelsroute der Welt – täglich fehlen dem Weltmarkt schätzungsweise vier bis fünf Millionen Barrel, rund fünf Prozent des globalen Angebots. Brent notiert heute bei 105,96 Dollar je Barrel, ein Tagesplus von 7,62 Prozent. WTI folgt mit 96,49 Dollar.

Präsident Trump bezeichnete eine Verlängerung des US-Iran-Waffenstillstands als „höchst unwahrscheinlich“. Die Märkte preisen ein Eskalationsszenario ein. Asien ist am stärksten betroffen: Die wichtigsten Handelsrouten zwischen dem Nahen Osten und den Verbrauchermärkten in China, Japan und Südkorea sind unterbrochen.

🥇 Gold: Friedenshoffnung entzieht dem sicheren Hafen den Boden

Gold notiert bei 4.683 Dollar je Feinunze – ein Tagesverlust von 2,41 Prozent. Seit Beginn des Iran-Konflikts hat das Edelmetall mehr als acht Prozent verloren. Der Schein trügt: Auf den ersten Blick erscheint das Niveau komfortabel. Tatsächlich aber wirken zwei Kräfte gleichzeitig gegen Gold.

Erstens: Die Hormuz-Blockade treibt den Ölpreis, was Inflationssorgen neu entfacht. Steigende Renditen und ein festerer Dollar machen Gold für internationale Käufer teurer. Zweitens: Robuste US-Verbraucherdaten federn die geopolitischen Risiken ab – das klassische Sicherheitsargument verliert an Zugkraft.

Hinzu kommt die Personalie Kevin Warsh. Der neue Fed-Chef plädierte bei seiner Bestätigungsanhörung für ein neues geldpolitisches Rahmenwerk gegen anhaltende Inflation, blieb bei den Details aber vage. Diese Unklarheit verstärkt die Nervosität an den Edelmetallmärkten.

🥈 Silber: Strukturelles Defizit trifft auf Dollar-Stärke

Silber hat es noch härter erwischt als Gold. Der Preis fiel auf 74,60 Dollar je Unze – ein Tagesverlust von 5,69 Prozent. Seit Ausbruch des Iran-Konflikts beträgt das Minus über 15 Prozent. Das Allzeithoch von 121,64 Dollar aus dem Januar rückt in weite Ferne.

Die Zahlen im Jahresvergleich bleiben dennoch beeindruckend: plus 144 Prozent. Diese Divergenz zwischen kurzfristigem Rücksetzer und langfristigem Trend erzählt viel über die Doppelnatur des Metalls. Rund die Hälfte der globalen Silbernachfrage entfällt auf industrielle Anwendungen – Solarmodule allein verschlingen jährlich über 230 Millionen Unzen. Der Markt steuert auf sein fünftes Defizitjahr in Folge zu. Das kumulierte Angebotsdefizit seit 2021 beläuft sich auf 820 Millionen Unzen.

🔶 Kupfer: Im Kreuzfeuer zwischen Wachstumsangst und Zukunftsnachfrage

Kupfer zeigt sich erstaunlich stabil. Der LME-Dreimonats-Futures notiert bei 13.250 Dollar je Tonne, ein kleines Plus von 0,43 Prozent. Im Monatsvergleich steht ein Plus von gut zehn Prozent.

Die Nachfrage aus China bleibt robust. Der Yangshan-Kupferaufschlag – ein Barometer für Chinas Importappetit – liegt bei 68 Dollar je Tonne. Rio Tinto meldete einen Produktionsanstieg von neun Prozent im ersten Quartal, getrieben durch die Hochfahrt der Oyu-Tolgoi-Mine in der Mongolei. Strukturell stützen die globale Elektrifizierung, der KI-Infrastrukturausbau und wachsende Stromnetzinvestitionen den Preis. Mittelfristige Kursziele liegen bei 7,00 Dollar je Pfund.

⛏️ Mining-News des Tages

🔭 Ausblick und Einschätzung

Die Rohstoffmärkte befinden sich in einem Zustand maximaler Bifurkation. Auf der einen Seite stehen Energierohstoffe, die vom geopolitischen Angebotsschock profitieren. Auf der anderen Seite leiden Edelmetalle unter den Sekundäreffekten desselben Schocks: stärkerer Dollar, höhere Renditen, schwindende Flucht-in-Sicherheit-Prämien.

Für Anleger bedeutet das: Die klassische Korrelation zwischen Geopolitik und Goldpreis funktioniert in diesem Umfeld nicht. Wer auf Gold als Krisenabsicherung gesetzt hat, erlebt eine Enttäuschung. Wer Energie übergewichtet hat, profitiert. Kupfer bleibt die strukturell interessanteste Position – es verbindet kurzfristige Stabilität mit langfristiger Megatrend-Unterstützung durch Elektrifizierung und KI-Infrastruktur.