Im Mittelpunkt stehen heute der andauernde Iran-Krieg mit einem massiven Ölpreisschock, eine deutliche Korrektur an den Börsen in Asien/Australien und extrem volatile Rohstoffmärkte, die Rezessions- und Inflationssorgen schüren.
Eilmeldungen & bedeutende Entwicklungen
01- Der Krieg der USA und Israels gegen Iran dauert inzwischen rund einen Monat. Präsident Trump behauptet, Teheran habe „die meisten“ Punkte eines 15-Punkte-Forderungskatalogs akzeptiert, der über Pakistan übermittelt wurde. Iran droht zugleich mit „Feuer“ gegen US-Truppen für den Fall einer Bodenoffensive.
- Trump hat in einem FT-Interview erneut von seiner „Lieblingslösung“ gesprochen, „das Öl zu nehmen“, und offen die Besetzung der iranischen Ölexport-Drehscheibe Kharg-Insel angesprochen — über die rund 90% der iranischen Ölexporte laufen.
- Israel hat erneut Ziele in und um Teheran angegriffen; innerhalb von 24 Stunden sollen mehr als 150 Kampfjets Waffenproduktionsstätten bombardiert haben. Saudi-Arabien fängt iranische Drohnen ab, lässt offiziell aber keine US-Angriffe von seinem Territorium zu.
- Berichte über den Abschuss eines hochpreisigen US-Aufklärungsflugzeugs durch eine günstige Drohne unterstreichen die Asymmetrie des Konflikts. Papst Leo XIV. verurteilte am Palmsonntag „jene, die Krieg führen“.
Handelsverlauf Asien/Australien
02- Nikkei 225: –4,5 bis –4,7% bei rund 50.980 Punkten | Kospi (Korea): –4,0% | MSCI Asia Pacific: –2,4%
- China hält sich bisher in Grenzen: Shanghai Composite –1,0% | Hang Seng (HK) –1,7%
- ASX 200 (Australien): –0,8 bis –1,2%; Banken und Technologiewerte unter Druck, Energie-Titel profitieren vom Ölpreisanstieg.
- Westliche Futures signalisieren weitere Schwäche: S&P 500 Futures –0,5% | Euro Stoxx 50 Futures –1,4 bis –1,5%. US-Treasuries (10J) bei ca. 4,40% — institutionelle Umschichtung in Richtung „Risk-off“.
Makroökonomische Grosswirkung
03- Energieschock: Brent im Monatsverlauf +60%, aktuell 115–116 USD/bbl. WTI über 100 USD. Für Verbraucher wirkt das wie eine Zusatzsteuer — Benzin, Heizkosten und Gütertransport verteuern sich global.
- Strasse von Hormuz (teilweise geschlossen): Rund 20% des weltweiten Ölhandels. Unterbrochene Tankertransporte und steigende Versicherungsprämien wirken bis in globale Lieferketten hinein.
- Stagflationsrisiko: Fed hat PCE-Inflationsprognose 2026 auf ~3,1% angehoben, Wachstum auf ~2,1% gesenkt. Goldman Sachs erhöht Rezessionswahrscheinlichkeit USA von 25% auf 30%.
- Anleiherenditen auf Mehrjahreshochs — Spannungsfaktor für Banken, Staaten und hochverschuldete Unternehmen.
Rohstoffmarkt-Prognose
04
🛢️
Öl
Volatil
- Brent aktuell 108–116 USD, WTI ~102 USD — geopolitische Risikoprämie dominiert
- Goldman Sachs: „grösste Angebotsstörung der Geschichte“ — Jahresprognose 2026 auf 85 USD (Brent) angehoben
- Macquarie Risikoszenario: Bei Hormus-Blockade bis Juni → Brent potenziell bis 200 USD (40% Wahrscheinlichkeit)
- Basisszenario (60%): Konfliktende Monatsende, dann rückläufige Prämie Richtung 70–80 USD bis Q4
🥇
Gold
Bullish
- Nach Rekordlauf auf ~5.200 USD korrigiert auf 4.470–4.520 USD/oz (–15%)
- Technisch: Unterstützungszonen 4.350–4.353 und 4.114–4.230; RSI ~36
- JP Morgan & Deutsche Bank: Langfristziele über 6.000 USD — Zentralbankkäufe, Entdollarisierung
- World Gold Council: In Krisen verkauft Gold zunächst mit, steigt dann als „Versicherung“
🥈
Silber
Gemischt
- Spot ~67–68 USD/oz, Anfang März noch ~82,50 USD — Doppelfunktion Edel-/Industriemetall
- KI-Modell (CoinCodex): kurzfristig seitwärts, dann Richtung 50er-Bereich bis Jahresende
- JPMorgan bullish: Bei anhaltender Inflation und Industrienachfrage bis 80 USD möglich
⚗️
Platin
Bullish
- Aktuell ~2.135–2.184 USD/oz — +77% bis +120% innert Jahresfrist
- 2026: 4. Defizitjahr in Folge, Fehlbetrag ~240.000 oz; kumulativ seit 2023 nahe 3 Mio. oz
- Kurzfristig: Stabilisierung auf aktuellem Niveau, Potenzial Richtung 2.300–2.500 USD
🔧
Kupfer
Angespannt
- Futures 5,43–5,48 USD/lb (~12.000 USD/t); 5-Tage-Plus +3,8%
- JP Morgan: Raffinadedefizit ~330.000 t (Grasberg, Quebrada Blanca); Q2-Prognose 12.500 USD/t
- Goldman Sachs: „fairer“ Preis ~11.500 USD, Q4-Prognose 11.200 USD/t nach US-Zollklärung
- Extremszenario: bis 15.000 USD/t bei weiterem Förderverzug
⚛️
Uran
Strukturell bullish
- Aktuell ~84–85 USD/lb — 2-Monatstief, aber noch ~30% über Vorjahr
- Prognosespanne extrem breit: 80–150 USD/lb (Banken-Konsens 2026)
- Treiber: Reaktorneubauten, AI-Rechenzentren, ESG-Re-Rating der Kernenergie
- Bank of America 2024: Uran könnte bis 2026 auf ~135 USD steigen
Weltwirtschaft: Szenarien & Risiken
05- Goldman Sachs: Ölpreisanstieg dämpft globales Wachstum um ~0,3 Prozentpunkte und erhöht Inflation um 0,3–0,6 Punkte — noch kein Rezessionsszenario, aber deutlich schlechterer Growth-/Inflation-Mix.
- US-Rezessionswahrscheinlichkeit laut Goldman auf 30% erhöht; PCE-Inflation 2026 auf ~3,1% angehoben, Wachstumsprognose auf 2,1% gesenkt — Rezession bleibt aber nicht das Basisszenario.
- Handelsblatt: Mix aus hohen Ölpreisen, fallenden Aktienmärkten und eingebrochenen Anleihekursen könnte die Wirtschaft „lähmen“.
🎯 Basis
Brent kurzfristig hoch → Richtung 70–80 USD bis Q3/Q4. Globales Wachstum verlangsamt sich, Rezession wird vermieden.
🟢 Bull Case
Rasche Deeskalation, Brent normalisiert schnell in 70er/80er-Bereich. Inflationsdruck lässt nach, Rezessionsrisiko sinkt.
🔴 Bear Case
Öl dauerhaft 110–140+ USD. Stagflationsrisiko steigt stark. Finanzielle Reperkussionen für Staaten & Unternehmen.
Strategisch entscheidend bleiben: (a) Dauer der Hormus-Blockade, (b) Reaktion der Verbraucherpreise, (c) Arbeitsmarktdaten und (d) Bereitschaft der Zentralbanken, trotz hartnäckiger Inflation zu lockern. Bleibt der Schock zeitlich begrenzt, dürfte die Weltwirtschaft mit einer Wachstumsdelle davonkommen — zieht er sich, wächst die Gefahr eines globalen Stagflationsszenarios deutlich.